ЭКОНОМИКА

Роль рынка региональных облигаций и их воздействие на экономику

Читать полностью в формате WORD

ВВЕДЕНИЕ

Введение
1 Теоретические аспекты функционирования рынка региональных облигаций
1.1 Сущность понятия облигации
1.2 Виды и типы облигаций
1.3 Особенности функционирования рынка облигаций
2. Практическая оценка рынка региональных облигаций
2.1 Оценка рынка региональных облигаций субъектов Российской Федерации
2.2 Оценка регионального рынка корпоративных облигаций
2.3 Оценка регионального рынка муниципальных облигаций
3. Проблемы рынка региональных облигаций и пути их решения
3.1 Предложения по улучшению условий функционирования рынка региональных облигаций
3.2 Предложения по повышению привлекательности облигаций как вида ценных бумаг
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Рынок региональных облигаций является важным элементом фондового рынка и оказывает существенное влияние на эффективность экономической политики государства в целом. Необходимость развития регионального рынка облигаций в современных условиях определяется задачами привлечения инвестиционных ресурсов в регионы для преодоления промышленного спада, сокращения дифференциации российских регионов в уровне социально-экономического развития, повышения жизненного уровня населения. Именно через региональный рынок облигаций возможен приток капиталов в регионы, что позволит решить проблемы финансирования целевых инвестиционных программ, покрытия бюджетного дефицита и повышения контроля за местным финансовым рынком.
В условиях повышения финансовой самостоятельности регионов роль региональных органов власти в создании инфраструктуры и контроле за функционированием региональных рынков облигаций достаточно высока. В частности органы власти могут содействовать росту информационной открытости участников фондового рынка, уровню технологического развития торговых и расчетно-депозитарных систем. Одновременно региональные органы власти являются активными участниками фондового рынка, осуществляя эмиссию долговых ценных бумаг.
Облигационные займы являются традиционным и широко распространенным в мире способом заимствования для региональных органов власти. На международных фондовых рынках региональные облигации занимают одно из основных мест, получив особое развитие в федеративных государствах с высокой степенью экономической самостоятельности регионов. Большое значение при этом имеет правильная организация функционирования рынка, позволяющая повысить эффективность используемой системы заимствований и избежать дефолтов.
Под региональными органами власти мы понимаем субфедеральные и муниципальные (местные) органы власти, а именно - администрации субъектов Российской Федерации и органы исполнительной власти муниципальных образований.
Эмиссия региональных облигаций предоставляет возможность снижения стоимости обслуживания внутреннего долга; позволяет эффективно мобилизовать имеющиеся в регионе финансовые ресурсы, а также (при необходимости) привлечь дополнительные средства из других регионов и из-за рубежа; содействует трансформации сбережений населения в инвестиции. Эффективное использование системы облигационных заимствований позволяет региональным органам власти решать проблемы сбалансированности бюджета, финансировать развитие местной инфраструктуры, добиваться эффективного функционирования финансовой системы региона в целом.
Для России, в силу особенностей ее политического устройства и экономического положения, вопрос построения эффективно функционирующей системы региональных облигационных заимствований очень важен. Существующая ситуация обостряет необходимость изучения особенностей и тенденций развития данного сектора рынка ценных бумаг, поиска наиболее оптимальной для современной России формы его организации и построения на ее основе эффективно функционирующего механизма региональных облигационных заимствований.
Среди трудов отечественных авторов, затрагивающих проблематику развития рынка региональных облигаций в России и за рубежом следует выделить работы Алехина Б.И., Колесникова В.И., Рубцова В.В., Торкановского B.C., Шенаева В.Н. Задачи государства и инструменты проведения им экономической политики описаны в трудах таких авторов, как Драгилев М.С., Кузнецов В.И., Осадчая И.М., Рымалов В.В., Фаминский И.П. В работах Ауэрбаха А.Дж., Масгрейва Р., Михайлова М.Н., Романовского М.В., Хатунцева В.М., Тер-Минасяна Т., Шишкова Ю.В. анализируются распределение задач государства между уровнями власти в федеративных государствах, особенности региональных органов власти, региональные аспекты государственной экономической политики, ее инструментарий.
Анализ научной и научно-методической литературы по проблемам региональных облигационных заимствований указывает на дефицит исследований, системно и комплексно увязывающих особенности деятельности региональных органов власти в процессе формирования заемных отношений с учетом специфических российских условий. Эти обстоятельства подтверждают целесообразность и актуальность углубленных исследований в данной области.
Целью настоящей работы является выявление проблем и перспектив рынка региональных облигаций России.
Для достижения поставленной цели были сформулированы следующие основные задачи, определившие логику исследования и структуру дипломной работы:
• определить экономическая сущность и способы классификации облигаций;
• провести анализ рынка региональных облигаций Российской Федерации;
• выявить перспективы развития рынка региональных облигаций РФ.
Объектом исследования выступает экономический механизм функционирования рынка региональных облигаций в Российской Федерации.
Предметом исследования являются экономические и организационно-правовые отношения, связанные с функционированием рынка региональных облигаций.
Теоретической, методологической и информационной базой исследования послужили теоретические труды и прикладные разработки российских и зарубежных ученых, статистические материалы Госкомстата, Министерства финансов, кредитно-финансовых институтов и ряда информационно-аналитических служб; законодательные и нормативные документы. В качестве источников данных для анализа моделей регулирования рынка и статистических данных по региональным облигациям различных стран использовались публикации в периодических изданиях «Рынок ценных бумаг», «Эксперт», материалы конференций, статистические данные из годовых и ежемесячных отчетов ЦБ РФ, Госкомстата РФ, Министерства финансов РФ, Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, информация профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также исследования научных институтов, специализирующихся на проблематике финансового и фондового рынка.
В ходе исследования автором применялся диалектический метод, способствующий изучению экономических явлений в их развитии, с учетом существующих между ними взаимосвязей, использовались приемы логического и сравнительного анализа и синтеза, а также другие методы научного исследования.
Работа изложена на 65 страницах машинописного текста и состоит из введения, трех глав, заключения, приложений и списка использованной литературы, который содержит 40 источников. Построение глав дипломной работы обусловлено поставленными целями и задачами. Работа иллюстрирована 6 таблицами и 7 рисунками

Список использованной литературы

1. Российская Федерация. Конституция Российской Федерации: офиц. текст. - М.: Маркетинг, 2001.-52 с.
2. Российская Федерация. Кодекс. Налоговый кодекс РФ. Часть 2, глава 25, статьи 252 – 273. – М.: Инфра – М, 2003 г. – 448 ст.
3. Гражданский процессуальный кодекс РСФСР : [принят третьей сес. Верхов. Совета РСФСР шестого созыва 11 июня 1964 г.] : офиц. текст : по состоянию на 15 нояб. 2001 г. / М-во юстиции Рос. Федерации. - М. : Маркетинг, 2001. - 159 с.
4. ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 №208-ФЗ
5. ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 №39-ФЗ
6. ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29.07.1998 г. № 136-ФЗ.
7. Постановление Правительства «Генеральные условия эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций» от 16.10.2000 г. №790.
8. Приказ Министерства финансов РФ «Условия эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций» от 24.11.2000 г. №103-Н.
9. Приказ Банка России «Положение об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных облигаций» от 15.06.1995 г. № 02-125.
10. Агапеева Е.В. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России и США: Учеб. пособ.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.- 159 с.
11. Алехин Б.И. Государственный долг: Учеб. пособ.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.- 335 с.
12. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг.- М.: ИНФРА-М, 2003.- 278 с.
13. Берзон Н.И., Буянова Е.А. и др. Фондовый рынок: Учеб. пособ. / Под ред. Н.И.Берзона.- М.: Вита-Пресс, 1998.- 400 с.
14. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов.- М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 1998.- 352с.
15. Васильев М.Б. О правовой природе договора брокерских услуг на рынке ценных бумаг // Журнал российского права.- 2006.- №10.- С. 63-71.
16. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций.- М.: ООО Городец-издат, 2004.- 272 с.
17. Глазков С. Новая "детская болезнь" рынка субфедеральных и муниципальных облигаций РФ: отставание в развитии" // РЦБ. 2007. № 9.
18. Глазков С. "Детская болезнь" кривизны рынка субфедеральных и муниципальных облигаций РФ // РЦБ. 2006. № 9.
19. Глазков С. Планирование объема заимствований муниципальных образований // РЦБ. 2008. № 1.
20. Герасимов А. Рынок облигаций как показатель оздоровления региональных финансов // РЦБ. 2008. № 9.
21. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг: Инструменты и механизмы функционирования: Учеб. пособ.- М.: КНОРУС, 2006.- 272 с.
22. Ильин С.С., Маренков Н.Л. Основы экономики: Учеб. пособ.- М.: Феникс, 2005.- 672 с.
23. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособ.- М.: КНОРУС, 2006.- 272 с.
24. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг: Учеб. пособ.- М.: БЕК, 2005.- 184 с.
25. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевой дело: Учеб. пособ.- Изд. 2-е, с изм.- М.: Экономистъ, 2006.- 678 с.
26. Колтынюк Б.А. Инвестиции: Учебник.- СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2004.- 848 с.
27. Кононова О.Ф. Финансовые рынки России в 2000 году: (аналитический обзор) // Банковские услуги.- 2001.- №1.- С. 9-17.
28. Ковалев А. Перспективы развития рынка облигаций региональных банков // РЦБ. 2008. № 4.
29. Митин Б.М. Ценные бумаги: Налоги, учет, правовое регулирование.- М.: Современная экономика и право, 2000.- 192 с.
30. Образцов М.В. К вопросу о роли Центрального банка в регулировании финансовых рынков // Деньги и кредит.- 2003.- №4.- С. 12-17.
31. Пахомов С. Как создать в России муниципальное долговое агентство? // РЦБ. 2007. № 13.
32. Петров В. Российский финансовый рынок: Оценки и прогнозы // Общество и экономика.- 2005.- №10.- С. 71-90.
33. Решетина Е. Некоторые вопросы гражданско-правовой ответственности на рынке ценных бумаг // Хозяйство и право.- 2006.- №9.- С. 30-36.
34. Россия 2015: оптимистический сценарий / Под. ред. Л.И.Абалкина.- М.: ММВБ, 1999.- 416 с.
35. Рыжановская Л.Ю. Повышение роли финансового рынка в мобилизации и эффективном использовании инвестиционных ресурсов // Финансы и кредит.- 2003.- №6.- С. 19-34.
36. Рэй К. Рынок облигаций: Торговля и управление рисками: Пер. с англ.- М.: Дело, 2004.- 248 с.
37. Сабитов Н.Х., Тихонова Р.У. Операции Банка России на открытом рынке: Этапы развития // Деньги и кредит.- 2006.- №12.- С. 44-48.
38. Столяров А.И. Российский финансовый рынок: Современное состояние и перспективы развития // Финансы.- 2005.- №2.- С. 11-14.
39. Толстошеев В.В. Региональное экономическое право России: Учеб. пособ.- М.: БЕК, 1999.- 392 с.
40. Щербаков А.Г. Рынок государственных ценных бумаг Российской Федерации и перспективы его развития на 2007-2009 гг. // Финансы.- 2006.- №8.- С. 3-7.

Просмотров: 195